投资医工业中西部最赚钱
时间：2021-01-25 00:02:54 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
一、医药制造业企业分布情况
2001年底，全国共有规模以上医药制造企业3398户，拥有资产3194亿元，从业人员103.5万人。这些企业分布在全国31个省市区中，江苏、浙江、广东的医药企业最多，三省的企业数都超过200户。从东中西三部分来看，有近一半的企业（49%）集中在东部地区。从资产的分布情况来看，东部地区医药企业的资产超过六成，这说明中西部地区的企业规模相对偏小。
在3398户医药企业中，大型企业的数量仅占8%，却拥有近半数的资产，平均资产规模接近6亿元，其中，7户特大型企业的资产占整个行业的10%以上；中型企业有446户，资产规模在1-2亿元之间；小型企业数目众多，但平均资产规模不足5000万元（见表1）。
二、医药制造业行业资产质量状况
债务负担较轻。2001年，医药行业的资产负债率为56.7%，比制造业的平均水平低3.6个百分点。整个行业全年的利息支出为40亿元，负债利息率为2.2%，略高于制造业的平均水平（2.1%）。
固定资产七成新。从技术装备情况来看，2001年底，医药行业的固定资产净值率（净值/原值）为70.7%，在30个制造业行业中排名第四，应该说，该行业的设备老化情况并不严重。
三、医药制造业行业市场化程度
国有企业占据半壁江山。2001年底，医药行业中国有及国有控股企业1407户，其中纯国有企业900户，国有企业在数量上已不占主导地位。从资产份额来看，国有及国有控股企业在行业中的资产比例为57.8%，略占优势。从产品销售收入的份额来看，国有及国有控股企业占全行业的50%。
股份制企业三分天下有其一。2001年底，医药行业中的股份制企业有1141户，其中，有限责任公司790户，股份有限公司351户。股份制企业的数量虽然只占整个行业的1/3，但其资产份额已接近半数（48.6%）。
上市公司资产优势明显。2001年底，在351户股份有限公司中，上市公司有46户（不含子公司、医药流通企业和医疗器械制造企业），拥有资产798.1亿元，全年实现产品销售收入330.9亿元，分别占全行业的25%和17.4%。哈药集团、同仁堂、三九医药、海王生物等国内知名企业都名列其中。1.4%的企业拥有25%的资产，这就是医药类上市公司的优势所在。
合资经营是外商及港澳台资本进入医药制造业的主要形式。2001年底，医药行业中有外商投资企业288户，港澳台投资企业255户。两者占行业的份额为16%，资产份额为18.6%。其中，合资经营企业432户，拥有资产474.4亿元，分别占外商及港澳台企业数和资产的80%。
市场集中度三年没有明显变化。从1999年开始，哈药集团、华北制药、石药集团连续三年占据销售收入前三名的位置，只是后两个企业的位次有所变化而已。1999年以来，三厂的销售收入集中度（占行业销售收入的份额）保持在7.8%-7.9%之间，波动也很小。排名第一的企业，其销售收入仅比第二名高2.7%，而资产却比第二名少近百亿元。这一方面说明该行业近几年的发展较为平稳，企业间兼并重组的力度不大；另一方面也说明医药行业还处于竞争的初期阶段，行业的领头羊还没有出现，以资本运作占领行业制高点是提高企业竞争力、造就强者恒强局面的捷径。
药品净进口2.5亿美元。据海关统计，2001年，我国共进口药品9.9亿美元，出口药品7.4亿美元，净进口占全行业销售收入的1.1%。应该说这个比例并不大，但值得注意的是：进口的增幅是出口的两倍以上，而低附加值的中药材在出口药品中又占据相当大的份额。
四、医药制造业行业经济效益分析
中药材及中成药加工业效益最好。2001年，在医药制造业的5个小类行业中，中药材及中成药加工业的销售利润率和总资产贡献率都名列前茅，而化学药品原药制造业的这两项指标都是最差的。而同期制造业的销售利润率仅为3.9%，不及医药行业平均水平的一半（见表2）。
从资产的运营效率来看，医药行业的流动资产周转率为1.16次/年，仅为制造业平均水平的70%。流动资产的使用效率如此之低与行业的特点有很大关系，但也不是没有提高的可能。以化学药品制剂制造业为例，其总资产贡献率、流动资产周转率都在医药行业名列前茅，销售利润率也不低。
五、政策性因素对医药制造业的有利影响
销售税率低于制造业平均水平。2001年医药行业的平均销售税率为6‰，其中，中药材及中成药加工业的税率最高，为8‰，化学药品原药制造业、化学药品制剂制造业、动物药品制造业的税率仅为5‰。而同期制造业的平均销售税率为17‰，如果不考虑烟草这一高税率行业的影响，制造业的销售税率为9‰。
化学原料药及大部分常用药价格呈下降趋势。药品作为一种特殊的消费品，其质量和价格受国家政策的影响较大。在大部分商品价格放开以后，部分农产品、药品、燃料等的国家限价和指导价仍然存在。但是与农产品与燃料价格政策相比，国家对药品价格一般采取的是限制高价的政策，其取向是配合医疗保险等政策的实施，降低常用药品的价格。从2001年下半年的情况来看，9月份国家计委公布69种药品的限制价格，12月公布383种医疗保健药品目录，其中，148种规定最高限价，235种规定浮动范围为5%的指导价格。可以说，2001年对于医药行业是一个“降价年”。
六、医药制造行业前景预测
进入WTO的影响。相对于电子、汽车、化妆品等商品，我国对于进口药品征收的关税税率并不高，一般都在10%以下，即便如此，加入WTO之后，药品的进口关税也将有不同程度的下降，降幅在4个百分点左右。但是，由于用药习惯和熟悉程度的制约，短期内进口药品对国内市场的冲击并不明显。只有当国外的药品流通企业进入国内市场，并占据一定的市场份额之后，随着关税降低到位，人们用药习惯逐渐改变，药品生产和经营的竞争将在质量和服务两条线上展开，那才是真正竞争的开始。
研发投入不足影响行业发展。根据2000年大中型企业的R&D数据，在712户医药制造业大中型企业中，从事研究开发的企业只有218户，研究开发人员约为1万人，全年研究经费9.2亿元，人均研究费用只有大中型工业企业平均水平的80%。
中药走出国门的困惑。作为中国传统文化的一部分，中药的治疗作用已为国人所认识，但是，由于传统的中医药理论与西方的现代医疗理论完全不同，因此，在走出国门之时，常常会遭遇尴尬。以最规范的美国市场为例，截至2001年底，没有一种中草药获得FDA（美国食品与药品管理局）的认证，因而在销售过程中不能声称其医疗作用，只能作为保健品或食品添加剂进入市场。减少经验性和人为因素的影响，用实验和数据说话是国药为世人所认知的必然选择。
药品与保健品、处方与非处方药品的界定。药品的副作用是消费者最关心的，也是药品生产和经营者最忌讳的。随着消费知识的普及，消费者将日见成熟，对药品与保健品、处方药物与非处方药物的区别将会有更清晰的认识，他们的选择余地也在不断扩大。国内药品生产企业如果不能在宣传方式、生产方向等方面及时调整，必然会逐渐失去国内的市场份额，更不用说是走出国门了。
七、医药行业投资建议
亏损概率23.3%。2001年，医药制造业中有791户企业亏损，亏损面为23.3%，其中，动物药品制造业亏损面最高（26.7%），生物制品业最低（20.8%）。但是，生物制品业的户均亏损额最高，亏损企业每户平均亏损342万元。
在中西部地区建立大二型中药材及中成药加工企业获利可能最大。从分规模的企业效益情况来看，大二型企业的销售利润率最高，为10.5%；从分地区的情况来看，销售利润率超过20%的企业大部分集中在中西部地区。也就是说，投资3-4亿元（总资产），在中西部地区建立中药材及中成药加工企业的预期收益最大（见表3、表4）。▲
参考文献
[1]《中国加入世界贸易组织法律文件》，北京，外经贸部2001年中文版。
[2]《2001中国上市公司基本分析》，北京，中国财政经济出版社。
[3]工业经济效益统计月报，国家统计局工交司，2001年数据。
[4]2001年进出口数据，海关总署。
[5]大中型工业企业科技统计年报，国家统计局社会科技司，2000年数据。
