魔鬼交易员【魔鬼交易员:不同的人制造同样的金钱游戏】

时间：2020-03-13 07:31:51　来源：雅意学习网本文已影响人

　　一位客户曾经�过一句十分精辟的话：“必须尽量招聘道德最高尚的交易员。但在制定公司的政策和规定时，又必须把他们想象成谎话连篇、欺诈成性的恶棍。”。　　当今全球化下所有跨国投资银行都以弱肉强食的姿态搜刮掠夺，几乎所有银行都从事一种空前绝后的冒险行径，宛如一头贪得无厌的怪兽。魔鬼交易员奎库•阿多博利就是鼓励冒高风险追逐高获利体制的产物。
　　
　　巴林事件记忆犹新
　　
　　又一个金融机构出现魔鬼交易员。瑞银魔鬼交易员奎库•阿多博利，自2008年起多次伪造帐目，今年1月至7月期间，进行多宗未经授权交易，令瑞银累训损失23亿美元。英国警方9月16日对阿多博利提出指控，罪名为滥用职权从事欺诈和伪造账目。
　　淡起魔鬼交易员，最出名的应数巴林银行投资银行的“神奇小子”尼克•里森。巴林事件震动全球金融机构。英国英格兰银行对巴林银行倒闭案件进行深入调查，希望各国银行吸取教训。报告指出巴林银行有三大问题：管理阶层不了解衍生金融商品的性质、缺乏风险管理、缺乏内部审计。这次事件牵引全球关注衍生工具买卖，令球证监会组织也于当年发表首份对衍生产品的监管指示。
　　巴林事件之后，世界彷佛回复正常。金融衍生产品益发复杂、流行。其间虽然有多宗魔鬼交易员事件，但牵涉金额不人。直到2008年1月，法国兴业银行魔鬼交易员杰罗姆•科维尔买卖欧洲股票指数期货合约，亏损高达71亿美元，创出魔鬼交易员事件最高亏损纪录。幸亏法兴银行底了厚，才未像巴林一样倒闭。
　　
　　盘点魔鬼交易员“巅峰”之作
　　
　　魔鬼交易员事件发生过好儿次了，让我们来看看近20年来魔鬼交易员“巅峰”之作：
　　亚历兜西斯•斯滕福斯：2009年2月，他作为美林资深交易员违舰交易，致美林损失4.56亿美元资产。
　　尼克•里森：损失14亿美元。最出名的魔鬼交易员。虽然他的亏损金额不是最大，但直接导致了有超过200年历史的老牌银行巴林投资银行倒闭。1992年，尼克•里森是巴林银行的一颗新星，凭借神奇的交易“觉和投资变现，28岁就成了巴林银行新加坡分行划货与期权交易部的总经理。但很快他就失去了“感觉”，1994伞1995年问在未经授权下买入火茸日经平均指数期货的长仓合约。1995年1月17日的阪神大地震，日经平均指数跳水式下跌，里森行径败露，巴林_人幅亏损14亿美元，资不抵债，最后只好以1美元象征性价格卖给ING集团。
　　井口：做11年假账，隐瞒ll亿美元亏损。就往尼克•里森事发当年9月，日本第10火银行火和银行发布消息称，该行纽约分行高级交易员外口通过做假帐的方式，在过去11年问隐瞒未经授权的交易弓损达11亿美元。井口一度被称为工作狂，没想到却是一冉在疯狂做假账。11年间他共做假帐30000多笔，直到1995年7月24日自己致函大和银行董事长，坦白不轨行为，大和银行管理层才知悉真相。让人难以想象的是，事发时井口已经44岁，已在诈骗犯的道路走了11年。
　　滨中泰男：操作铜市亏损25亿美元。日本井口事件暴露不到一年，住友商社的交易员滨中泰男又于1996年企图在金属期货市场大量做多推高全球铜价，失败后致住友银行亏损26亿美元。滨中泰男一度是全球期货市场的风云人物，掌握着全球5％的铜交易量，索有“铜先生”的美誉。该事件终结了期铜市场的一个时代，滨中泰男也被判处8年徒刑。
　　约翰•拉斯纳克：5年违规日元交易损失6.91亿美元。1995年巴林投资银行的倒闭并没有让爱尔兰联合银行警醒。因为存在和巴林银行一样的管理和控制上缺陷，约翰从1996年至2001年间可以一直隐瞒从事日元外汇交易的亏损。到2001年最后一笔交易前，其亏损额已从1997年的2910万美元增到3亿美元。约翰最后一笔倒霉的交易是卖出超过30万美元的期权，将他为爱尔兰联合银行造成的总损失定格在了6.91亿美元。事发后，拉斯纳克接受了7年半的有期徒刑。
　　布莱恩•亨特：压注天然气期货，亏损65亿美元。对冲基金是高风险高收益的运作模式，作为对冲基金的交易员更可能造成巨大亏损。Amaranth基金的布莱恩•亨特就是这类的经典案例。亨特最初压注天然气期货获得了不错的成绩。尤其是卡特里娜飓风对基础设施造成严重破坏之后，推动了天然气价格的上扬，此时的亨特正好持有多头合约。这一时期投资获利的成功也为Amaranth基金吸引来了更多投资者，使得亨特获得了动用更多资金的权力。不幸的是，亨特预测天气的本事并不比天气预报员来得更好。
　　当天然气期货价格开始与亨特的预测背向而行时，他在2006年9月14日一天就亏损了5，6亿美元。他共造成65亿美元巨额亏损，Amaranth基金因此宣布破产。
　　杰罗姆•科维尔：未经授权从事投机交易，损失71亿美元。这个法国兴业银行的交易员在2007年创造的71亿美元亏损，创造了近20年来所有魔鬼交易员的最大亏损记录。科维尔与尼克•里森一样，对后台管理极为熟悉。他通过此前工作所了解的知识成功地帮助他一边做假账，一边做交易。他利用公司资金对欧洲股指期货投下做空的巨额筹码，并创设虚假的对冲头寸，最终让法国兴业银行遭受高达71亿美元的损失。也许幸运的是，美国次贷危机的爆发在一定程度上帮助法兴很快发现了问题，否则科维尔可能创造更高的亏损记录；因为事发时他只有33岁。2010年10月科维尔被巴黎法院判为违反信任、滥用计算机和伪造罪，被判5年刑期。
　　
　　魔鬼交易员事件不会是最后一个
　　
　　多次魔鬼交易员事件，都发生在大型跨国金融集团，都涉及衍生金融产品买卖，都是大量坐盘累事，都是年约三四十岁的“青年才俊”惹事，他们都曾经替公司赚过大钱，都能蒙骗上司。这次瑞银魔鬼交易员事件，不会是最后一个。
　　投资银行的事故频生，风险管理部往哪跑了?这是个不完美的社会，金融市场又是一个复杂的系统，我们明白事故难以完全避免。问题是，我们从过去事故吸取取了什么教训?采取了什么预防措施?监管如何改进?风险管理是否到位?可否把将来发生事故的概率降低，亏损金额缩小？
　　投资银行的自营业务，是利用银行股东资金、客户存款和受托资金，为银行投资赚钱。“朝廷不养饿兵”，银行投资获巨利，交易员分红也非常可观。如果交易员投资成绩糟糕，大不了另谋高就。这种机制必然驱使交易员赌博心理膨胀，至于风险管理，责任自然落在公司身上。这就是经济学者�的道德风险问题。所谓道德风险，是指从事经济活动的人，在不需要完全承担风险后果时，会采取自身效用最大化的自私行为。
　　针对道德风险，不能靠人的自觉性、道德情操，也不能靠金融机构的自觉做好风险管理。最根本的方法，是法规对有关业务的限制、管理。对此，一位客户曾经�过一句十分精辟的话：“必须尽量招聘道德最高尚的交易员。但在制定公司的政策和规定时，又必须把他们想象成谎话连篇、欺诈成性的恶棍。”

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