南京证券业绩腰斩,十年上市梦难圆
时间：2021-02-21 04:00:58 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
十年漫漫上市路，至今南京证券还在为一张资本市场的入门证苦苦等待。3月17日，證监会官网披露了南京证券的《招股说明书》，该家券商拟在上交所发行不超过8.25亿股，所募资金将用于补充资本金，增加营运资金和扩大业务规模。
南京证券此前数次冲击A股失利，如今的局面仍充满不确定性。经营地域相对集中、IPO前业绩大幅下滑，或成为其绕不开的难题。财务报表显示，2016年，南京证券净利润为5.4亿元，同比下滑幅度达到62%。
同时，数据显示，虽然南京证券是江苏第一家专业证券机构，但目前已经远落后于同省的华泰证券和东吴证券。从2015年总资产排名来看，华泰证券、东吴证券、南京证券分别排名全国第5位、21位、36位；以2016年净利润排名，三家分别排第9位、21位、46位。有趣的是，南京证券本次上市的保荐机构正是东吴证券。而2016年，东吴证券仅完成1单IPO项目。
三次冲击主板未果
早在A股大牛市的2007年，南京证券就公开过上市计划，并表示希望2008年实现新股首发，但最终因资本金等问题未能成行。而随后熊市的来临，也让其业绩受到了重挫。
沉寂几年之后，2012年，刚刚完成股份制改造的南京证券与中信证券签订了上市辅导协议，并报送江苏证监局。南京证券冲击IPO又有了实质性进展。
遗憾的是，就在南京证券上市辅导前的2012年8月，证监会相关部门发现了新大地财务造假案——该公司在上市前的2009年至2011年间共虚增利润2 628万元。案发之后，南京证券作为新大地的保荐机构被证监会立案稽查。2013年5月，证监会公布调查和处罚结果，南京证券投行保荐业务被暂停6个月，保荐人胡冰和廖建华被处罚款和终身证券市场禁入措施。此事件再次导致南京证券上市失败。
此外，受累于新大地事件，南京证券的监管评级连降五级，从A级变成CC级。直到2015年，南京证券评级才回升至BBB级，至2016年重新回到A级。
2015年，南京证券为实现上市，开始对重组南纺股份存有幻想，借壳上市成为退而求其次的“救命稻草”。然而，南京证券在同一条沟里跌了两次跤。监管部门调查发现，南纺股份于2006年至2010年，分别虚构利润3 109.15万元、4 223.33万元、15 199.83万元、6 053.18万元和5 864.12万元。扣除虚构的利润，南纺股份相关年份利润分别为亏损668.65万元、1 430.59万元、13 620.47万元、4 470.4万元和5 969.01万元。最终，这场资产重组于2015年5月正式宣告终止。
南京证券借壳之梦破碎，无奈之下只好转道新三板。2015年10月28日，南京证券正式在新三板挂牌，并同步进行了定增募资。彼时，南京证券以6元/股的定增价格引入8家新股东，完成配套融资近36亿元，实现了历史上最大一次增资扩股。
经营问题仍然很多
南京证券对于A股上市依旧痴心不改。2016年6月8日，挂牌新三板尚不到一年，南京证券披露了首次公开发行股票的公告称，公司仍然处于上市辅导期。2016年10月26日，因筹划A股IPO事项，公司股票暂停转让。这也意味着，如果此次IPO顺利，南京证券将成为新三板市场第一家转板成功的券商股。
令人怀疑的是，存在多项违法违规行为、业绩大幅下滑、依赖经纪业务、地域集中度高的南京证券，这次是否真能如愿。
《招股说明书》显示，南京证券在过去三年中存在违法违规及受处罚情况，包括行政处罚5例、其他相关处罚2例；其中，5例行政处罚均已取得当地主管部门出具的不存在重大违法违规或暂未发现违规现象的证明。公司保荐机构东吴证券认为，“这些处罚对南京证券本次发行及上市不构成重大不利影响。”
《招股说明书》还显示，南京证券2013年至2015年实现营业收入10.15亿元、14.21亿元和29.97亿元，净利润分别为2.73亿元、5.55亿元和14.13亿元，发展形势较好。但与2008年情况类似，南京证券业绩在步入震荡市的2016年大幅下滑：2016年南京证券营业收入为14.95亿元，同比下滑50%；净利润为5.41亿元，同比下滑61.78%。
目前，南京证券主营业务涵盖经纪业务、投资银行、自营、资产管理、信用交易、期货以及股权投资等其他业务七大类，但营业收入仍较为依赖经纪业务。南京证券2013年至2015年及2016年前三季度经纪业务收入分别为6.91亿元、8.61亿元、1.91亿元、5.95亿元，占公司当期全部营业收入的比例分别达到了68.06%、60.59%、63.73%、52.21%。
记者还注意到，截至2016年9月30日，南京证券共有83家证券营业部，其中有41家位于苏州地区，14家位于宁夏，合计占营业部总数的66.27%。
除了近邻的苏州地区营业部较为集中外，南京证券之所以有14家营业部位于宁夏，是因为2005年“德隆系”全面倒塌，其控制的宁夏西北证券因挪用保证金和债券濒临倒闭，后经过证监会协调，原西北证券由南京证券全面接管，变成南京证券宁夏分公司。因此，南京证券与宁夏的金融合作更为密切，2015年6月还发起成立了宁夏股权交易所。
值得一提的是，南京证券上市的路上，留给现任董事长步国旬的时间已不多。步国旬出生于1959年，在南京证券工作超过20年，如今已经58岁，2019年5月将任职期满，其带领南京证券冲击IPO的时间或仅剩两年。
