信托业何以解忧
时间：2021-02-18 04:01:44 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
改革开放40年来，伴随中国经济持续高速发展，私人财富水平得到了空前提升，高净值人群的规模不断壮大。中国信托业在21世纪逐步迈入快速发展阶段，尤其在2007年银监会颁布实施新的《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》后发展迅猛。据中国信托业协会数据显示，截至2017年末，全国68家信托公司管理的信托资产规模突破26万亿元，信托业已成为继银行业之后的第二大金融行业。
十字路口等风来
十九大报告指出，中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。适应新形势，信托业要更加注重发展质量，摒弃“速度情结”和“规模意识”，主动地服务实体经济与人民美好生活需求。
中信信托有限责任公司市场总监程红向《经济》记者表示，信托使“财富”有了更加丰富的定义，包含个人及其家庭、企业的一切有形无形资产，既包括金融资产、实物资产，也包括知识产权、发明专利、商业模式等，越来越多的高净值人士开始把信托作为财富管理与资产配置的重要工具，其中家族信托尤其受到超高端财富人群青睐。
程红表示，信托作为一种财产制度管理安排，所具备的第一大优势是灵活。“从信托财产的内容来看，凡是具有金钱价值的东西均可以作为信托财产设立信托；从信托的设立目的来看，只要不违背法律强制性规定和公共秩序，委托人可以因各种目的设立信托；从投资领域来看，信托可投资于资本、货币和实业三大市场，多元化投资提供了丰富的资产配置选择，并在一定程度上降低了投资风险。在中国金融业分业经营、分业监管的体制下，信托公司寻找优质资产的优势在经济下行周期中更为明显。”
信托的第二大制度优势来源于信托财产的独立性。信托一旦设立，信托财产就独立于委托人、受托人和受益人而存在，受托人必须按照委托人在信托合同中约定的条款，对信托财产进行管理并向受益人进行分配。
根据我国《信托法》的规定，信托财产的独立性与闭锁性使其具备了“准法人”的地位，因而拥有权益重构、风险隔离等多重功能。即便委托人或受托人破产，受益人仍然能够就信托财产保持其收益，并可以对抗委托人和受托人的债权人追索。委托人和受托人亦可通过制度设计将名下资产按照不同目的分为不同部分，这些资产彼此间的风险也相互隔离，可以更有效地帮助高净值人士，尤其是私营企业主有效隔离企业资产与家庭资产，保障其财富安全。
“由于信托不会因为受托人的死亡、解散、破产、辞任或其他情形而终止，具有较高的稳定性和长期性，适合于长期规划的财富管理与传承，这也满足了高净值人群对财富管理的持续性与稳定性的要求。”程红说。
对此，平安信托副总经理郑建家向《经济》记者表示，信托业能够有效地服务实体经济，满足人民对美好生活的向往。
作为唯一横跨信贷市场、资本市场和实体经济的金融机构，信托公司通过提供债权和股权直接融资，能够满足传统银行业和欠发达的资本市场无法满足的需求。
在信托业流行这样一句话：短期看非标、中期看标品、长期看财富。就短期而言，作为资管机构中唯一具有贷款牌照的机构，信托可以提供专业的融资工具支持实体经济发展。信托具备以资本市场为中心的资产管理能力，在一级市场可以用股权融资支持实体经济发展，主动拥抱新经济；在二级市场可以向优秀券商和基金看齐，满足客户资产配置需求。
从长期来看，信托可以充分发挥制度优势，面向高净值客户和机构客户，提供以资产配置、产品选择、投资建议为核心的全方位定制化服务，这是信托公司的制胜之道。
自我革新机遇期
今年以来，宏观经济环境及监管环境的持续收紧，给信托行业带来了一定的挑战和压力，但同时也是信托公司推动自我革新、优化商业模式、实现凤凰涅槃的重大战略机遇。
2017年年初以来，监管层密集发布了一系列新的监管文件。2018年4月27日，央行等部门又联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称资管新规）。天津信托副总经理韩立新向《经济》记者表示，资管新规堪称今后一段时期内资管行业发展的“基本法”，奠定了未来5年至10年乃至更长时期内资管行业发展和竞争的格局，对行业意义深远、影响重大。
其实在新规等新的监管政策征求意见或正式发布之前，就有信托公司积极谋划布局未来的转型发展之路。“近年来市场中存在一些规避投向限制、多层嵌套、实现监管套利功能的通道业务乱象，这在未来不可能持续，公司要想发展，必须扎实做好内功，积极提升自身主动管理能力，在服务好实体经济过程中实现自身价值。从全行业看，短时期内资管新规确实会对行业的规模、收入、利润产生一定冲击，但从长远看，这也是行业实现稳健发展的必然选择，长期来看将有利于信托行业的健康发展。”韩立新说。
“与海外信托不同，中国信托业过去长期以资金需求方为导向，主要从事私募投行业务及通道类业务，房地产贷款、平台贷款、证券投资、通道业务四大传统业务规模占比超过80%。近两年来随着信政合作业务收紧、房地产项目放缓、证券类信托萎缩以及金融同业竞争的加剧，传统信托业务模式受到一定挑战，信托业走到了转型发展的十字路口。”程红表示，相比之下，财富管理已经成为业内寄予厚望的一大转型发力点。
但是向财富管理转型，目前整个行业的探索成效并不明显。“对于现在大多数的信托公司来说，主要有两方面的问题：一是这些年积累的坏账怎么解决，大家都很头疼，那么多的流向房地产和地方政府债务的资金无法还给投资者怎么办？二是流动性不足的问题，现在还旧债都成问题，谁还有能力发新债？只要是现在还在做业务的信托公司，都有这些问题，所以目前对于行業来说，要明白一个问题，就是以后的赢利点和竞争优势是什么？”信托业资深从业人员向《经济》记者说，大家都说向财富管理转型，但目前并没有成效，可能还得依靠通道业务，这也反映了信托业转型之难。
