经济增长缓中趋稳，结构转型多维显现
时间：2021-01-27 04:01:39 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
自中国经济进入“新常态”以来，在去产能和市场预期走弱的影响下，中国制造业投资和民间投资走弱，但稳增长政策支撑基建投资实现较快增长，是稳定投资的关键。外需环境未见根本改善，2016年下半年出口或维持小幅负增长。消费稳中微升，新业态和房地产相关领域消费保持较快增长。CPI上行压力减小，PPI降幅持续收窄。预计2016年全年经济保持中高速平稳运行，当前出现L型运行拐点的可能性较大，结构转型在多个层面逐渐显现。
“三驾马车”喜忧参半
投资总体稳定增长
制造业投资增速可能继续下行。2016年年初以来工业生产平稳增长，工业企业利润增速上升，企业整体经营状况有所改善，预计全年工业增加值增长6%。然而1～5月制造业固定资产投资增速下降至4.6%，并没有随着工业生产平稳增长而改善。首先，固定资产投资的初始投资额大、建设周期和回收期长。企业投资意愿的核心是对未来市场的预期，在经济下行压力较大的情况下，最终需求复苏空间有限，企业预期走弱，缺乏自主扩大投资的积极性和意愿。其次，自2012年以来工业企业整体投资回报率持续下行，产能利用率下降，制造业投资放缓压力较大。去产能进程推进，相关制造业的投资增速受到严重影响。第三，我国大量制造业以出口导向为主，当前全球经济复苏乏力，外需走弱导致制造业产品出口增长放缓，企业扩大投资和生产的动力不足。第四，在当前经济环境下，金融机构风险偏好降低，对制造业信贷支持力度减弱，一定程度上影响到企业投资行为。因此，当前经济环境下企业对未来的市场预期偏谨慎，制造业投资增速可能继续下行至3.5%左右。
房地产开发投资增速放缓。2015年房地产市场销售回暖，带动2016年初房地产开发投资增速回升，年内房地产开发投资增速有望维持在5%～7%之间。但由于占开发投资主导的三四线城市仍处于去库存阶段，土地成交和新开工规模受限，对开发投资进一步改善造成抑制。同时热点城市供给端趋于收紧，投资后续增长缺乏动力。2016年下半年房地产投资增速可能放缓。房地产开发投资占固定资产投资的比重约18%，由于房地产开发投资在直接带动投资增长的同时，还带动上游钢材、水泥等行业需求，对制造业投资和基建投资都将起到拉动作用，其直接和间接影响合计带动投资增长的比重可达40%左右。从中长期来看，2015年末我国城镇化率为56.1%，而中西部地区城市化水平不足东部地区的三分之一，目前正处于快速发展期，新型城镇化建设将带来新的基建投资和房地产开发投资空间。
基础设施建设投资保持高增长。基础设施建设投资具有逆周期特点，在经济出现下行压力时期稳增长政策将支撑基建投资实现较快增长。2016年我国启动了一批“十三五”规划重大项目，年内完成铁路投资8000亿元以上、公路投资1.65万亿元，重大水利工程新开工20项，建设城市地下综合管廊2000公里以上；三年投资交通基础设施重大工程建设4.7万亿元。审计署加大对贯彻落实已出台国家重大建设项目的跟踪审计，对落实不到位的项目督促加快整改，落实责任追究机制，推进重大项目建设落地。更加规范和透明的第三批PPP示范项目酝酿出台，项目类型和涵盖面更广泛和全面，几乎涵盖所有特许经营和政府采购领域，有望迎来政府与社会资本合作项目落地的高峰。
外贸形势严峻
美欧经济缓慢复苏，外需环境未见改善，下半年出口或维持小幅负增长。商务部在2016年上半年对全国20个省市调研情况表明，企业普遍反映2016年外贸形势总体上比2015年更加复杂严峻，困难有加重趋势。在全球性需求走弱的环境里，预计下半年我国出口外部环境依然不会有根本性变化，出口增速明显回升尚需时日。较高的基数制约下半年增速显著回升，2015年6～12月出口额维持在1895亿～2230亿美元，较高的基数致使2016年三、四季度实现同比正增长难度较大。预计全年出口增长-2%。
进口增速可能出现阶段性反复。全球主要大宗商品价格显著低于2015年同期水平，是2016年进口依然保持负增长的主要原因。2016年1～5月布伦特、西德克萨斯（WTI）、OPEC一揽子原油价格均明显回升，如WTI原油价格从年初的36.77美元/桶升至5月末的48.89美元/桶。但与2015年5月末的60.23美元/桶的价位相比仍有较大差距。其他大宗商品价格同样逊色于去年同期的价格水平。
大宗商品进口数量波动是进口增速出现阶段性反复的重要原因。2015年，我国大宗商品进口数量总体保持增长。2016年1～5月，进口数量增长出现数次波动。1月首次出现回落；2～3月有所回升；4月进口再次出现大规模回落，拖累当月进口同比下降10.9%；5月重现回升，由此也推动当月进口跌幅收窄至0.4%。下半年类似情况可能反复出现，进口数量增速将在负增长区间上下波动，甚至不排除个别月份高于零。预计全年进口增长-4%。
净出口对经济增长的贡献依然为负。2016年1～5月，我国贸易顺差合计2210亿美元，低于去年同期的2579亿美元，净出口对经济的驱动作用有所下滑。下半年，如出口继续保持小幅负增长，进口增速上下波动，则贸易顺差可能低于去年同期。由于服务贸易逆差可能继续扩大，全年货物与服务净出口对经济的负贡献率或大于去年，为-0.2%左右。
消费稳中微升
2016年1～5月消费累计增速10.2%，比2015年消费增速低0.5个百分点。随着国民收入的增长，消费能力和消费支出意愿增强，2015年人均GDP首次超过8000美元，人均消费性支出2.14万元。以消费升级为导向，释放消费潜力是2016年的重要工作，新业态、新产品的消费增速较快。但受到汽车、高档奢侈品和原油相关产品消费增长缓慢的影响，2016年下半年消费增速反弹的力度有限，全年消费增长10.5%左右。消费的稳定增长带动经济结构转型，第三产业占经济的比重处于持续提升过程中。
新业态和房地产相关消费保持较快增长。随着经济社会发展，居民人均可支配收入提升，消费市场正在经历从温饱型向小康型转变。消费意识和消费趋向的增强，消费能力持续得到释放，个性化、差异化、新业态消费将快速增长。信息技术快速发展推动网络消费和信息服务消费快速增长，网上零售将保持25%以上的高增速。虽然网络消费对实体店带来强烈冲击，但技术的进步提升了消费便利性，促进消费新业态的形成，对消费和经济增长都具有正面带动作用。
