证券监管出重拳
时间：2021-02-20 20:04:05 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
证监会主席刘士余上任伊始就提倡“依法监管、从严监管、全面监管”的思路越发清晰，A股市场正面临一轮规模空前的监管风暴
7月8日，由于涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规，证监会对欣泰电气启动强制退市程序。由于创业板没有重新上市的制度安排，欣泰电气暂停上市后不能恢复上市。这意味着，欣泰电气将成为资本市场首例因为欺诈发行而被强制退市的公司。
稍早前的6月24日，证监会部署了“史上最严”的首次公开发行（IPO）违法违规执法行动，且第一批违法违规线索已经进入执法程序。894家排队候审IPO企业中，至少将有524家企业需要直面即将展开的专项财务核查。
与此同时，在并购重组环节中，监管部门开始对借壳上市进行重拳打击，并启动了对已完成并购重组但未实现业绩承诺的上市公司的抽查行动，也被称之为“财务核查2.0”。
在业内人士看来，新任证监会主席刘士余上任伊始就提倡“依法监管、从严监管、全面监管”的思路越发清晰，A股市场正面临一轮规模空前的监管风暴。
IPO专项核查
6月24日，证监会正式对外宣布，其部署了IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动。
证监会新闻发言人邓舸表示，证监会一直对信息披露违法违规保持高压态势，但市场上违规披露的问题依然突出。在IPO环节，包装上市、披露不实，乃至欺诈发行时有发生、屡禁不绝。主要表现为：财务信息虚假，编造伪造产权证书;选择性披露，误导性陈述;未披露关联关系、关联交易、股权结构重大变化、独立性方面问题、重大债务违约或对外担保等;保荐机构未尽职责，出具的保荐书存在虚假记载、误导陈述或重大遗漏;中介机构未勤勉尽责等等。
与此前不同，此次专项执法行动的一大特点就是全面。据邓舸介绍，此次执法行动将统一部署、协调联动、持续推进，全面覆盖IPO各个环节，全面覆盖发行人、控股股东和实际控制人、中介机构等各类主体，全面覆盖不披露、不及时披露、虚假披露等各种违法行为。
在具体方法上，证监会将通过交易监控、信访举报等多个渠道和环节，全覆盖查找线索，甚至明确表示鼓励“内部人举报”。力图通过分类核查、常规审核、热点跟踪、大数据技术手段挖掘等四大手段发现线索，打击违法行为，绝不放过任何一家失职机构。
上一轮IPO专项财务核查行动开始于2013年1月初，核查方式分三步走：首先，中介机构对各自的在审项目进行自查;然后，自查结束后监管部门复查;最后，复查完成后再交由监管部门组建的核查工作小组进场抽查。
当时，在自查阶段和复查阶段即出现不少企业主动撤回申报材料，监管部门对主动撤回IPO申报材料的企业也并未追究其他责任，但后续被抽查发现问题的则一律进行了严惩。
据一位投行人士描述当时的情况，准备不足的投行和项目企业不得不加班加点工作。
有了此前的经验，针对此次证监会启动的IPO专项核查行动，已有券商开始内部自查。
“主要是查一些排队时间较长的以及去年净利润低于3000万元的企业。其实这些企业即使上会也不能保证通过，还不如撤回去。”有投行人士告诉《财经》记者，他理解此次IPO专项执法行动与此前类似，就是要劝退一批企业，以疏通IPO堰塞湖。
7月6日，美国《华尔街日报》引用消息人士的报道称：监管机构内部在进行一些讨论，倾向于希望把IPO的申请名单缩减三分之一。
监管部门最新披露的数据显示，截至2016年6月30日，IPO排队上市企业850家，其中，已过会117家，等待过会企业733家。此外，目前处于“中止审查”状态的企业有44家，上半年已“终止审查”的企业有21家。如果IPO名单缩减三分之一，则当前排队上市企业约需减少近300家。
对IPO核查行动的背景是上市即“变脸”的情况在A股市场大量存在。《财经》记者统计了自2010年上市以来的1100多只新股的经营状况，其中上市首年即出现业绩下滑的公司达300多家，约占总数的三成。部分公司甚至出现业绩连年下滑的状况，如2010年上市的*ST中特，上市六年来净利润节节下滑，2014年已陷入亏损中。还有10家公司净利润曾连续下滑四年以上，包括大连电瓷、迪威视讯等。
不过，对于新三板而言可能是幸事。IPO政策的收紧，客观上将迫使一些拟IPO企业转向新三板。
并购重组收紧
比IPO专项行动更为剧烈的，是并购重组市场监管的全面收紧。事实上，从去年底开始，定增、分行业跨界并购、借壳上市等领域先后经历了政策剧变。
6月17日，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见，并明确重点就是进一步规范借壳上市行为。通过完善借壳上市的界定标准，取消配套融资、变更股份锁定期等压缩借壳上市的套利空间，并增加对规避借壳上市的追责条款。这被称为“史上最严并购重组新规”。
在公布并购重组新规时，证监会表示，强化证券公司、会计师事务所及资产评估等中介机构在重组上市过程中的责任，按“勤勉尽责”的法定要求加大问责力度。
随后，证监会网站以“问答”形式明确表示，将加强上市公司并购重组事中、事后监管，继续强化并购重组业绩承诺的信息披露监管，对部分已实施并购重组，但承诺完成比例低、媒体质疑较大的上市公司开展专项检查。检查发现违法违规的，发现一起查处一起。
