创资本运作新模式，造中西部龙头企业
时间：2020-12-25 20:07:26 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
为有效落实国家关于中西部大开发战略，在中西部地区有重点地发现一批符合国家产业方向，科技含量高，市场前景广的中小企业，以“资金、资本、资产和资源”为突破口，培育他们成为中西部地区的世界级龙头企业。最近，我们探索以资本要素为直接抓手，通过“四资”的综合运作，以金融创新为手段，为将“河南裕华高白玻璃有限公司”打造成世界光伏产业链上，高白玻璃的世界级龙头企业架设了一座“彩虹桥”。
河南裕华高白玻璃有限公司的前身是一个以生产普通玻璃为主要产品的集体小厂，2004年2月，公司通过增资扩股，成立了注册资金为2000万元的“裕华高白玻璃有限公司”，开始专注于太阳能高白玻璃的研发和制造，该公司是我国首家自主研制开发生产太阳能电池组件封装用高白高透光度光学玻璃的专业生产厂家。2006年该公司完成销售收入6451万元，主导产品高透过压延太阳能电池封装玻璃国内市场占有率5％，2007年公司完成销售收入9014万元。目前公司是太阳能电池盖板玻璃国家标准的主要起草单位，公司于2006年3月和12月分别申报了三项太阳能光伏玻璃的国家专利，2007年其研发中心被确定为“省级企业技术中心” 。
根据中西部地区工业企业以化工和有色金属冶炼等周期性行业为主的实际情况，为保证该区域经济的长期稳定发展，急需培育一批抗周期的，以高新科技为导向，符合国家产业政策的企业发展壮大！裕华公司将会成为这类企业的典型代表!
进入21世纪以来，太阳能电池产业在国外每年以30％―40％的速度递增，成为发展最迅速的产业之一，也被国际上誉为20世纪极具发展潜力的朝阳产业。2005年我国太阳能电池生产总量达到139KW,较2004年猛增179％，到2006年底产量已经超过400KW，从而超过美国成为全球第三大生产国。太阳能电池产业的迅猛发展，为太阳能光伏发电系统相配套的核心组建如封装玻璃提供了极为广阔的市场。
近几年，我国太阳能高白玻璃的生产以引进国外技术和设备为主，这类企业以中国南玻集团和山东金晶科技为代表，其产品占据了国内市场的主要份额。以裕华为代表的本土研发型企业，通过这几年的发展，技术上也逐步趋于成熟，产品基本上与国内主流厂家的差别不大。其主要的劣势在于这类厂家大都从民营企业起家，起步规模小，投入相对不足，因此在产品规模和市场占有率上明显处于劣势！
我们从2007年10月份开始安排专门人员对裕华公司进行了跟踪式研究，通过研究，我们认为，近几年，国内高白玻璃处于几何式爆炸增长阶段，国内厂家在争先恐后的上新线，以在最短的时间内取得经济规模和垄断的市场地位，这就是一个行业洗牌的过程，谁在这个阶段发展滞后，谁就会成为“出局者”！裕华公司虽然没有引进国外技术，但有自己的核心技术成果，产品与引进国外技术的厂家基本没有差别。由于我们地处中西部的焦作地区，在土地、劳动力及原材料成本方面具有很强的竞争优势。例如，目前国外厂家产品（钢化后）的到岸价在130元∕平方米左右，裕华公司产品价格为80元∕平方米，因此具有较强的市场竞争优势。现在问题的关键在于如何做大、做强裕华公司，使其在这一新材料行业洗牌中不被淘汰，甚至成为市场的领先者，乃至最终打造成世界级的垄断企业！这是摆在裕华人面前的严峻挑战！
通过和裕华股东和经营管理层的反复沟通和研究后认为，当前的核心问题是解决投入资金的来源问题，面对一个爆炸式增长的市场，要解决大量的资金投入，必须要通过资本运作，只有进入资本市场才能“几何级”的引来资金，以彻底解决投入不足的难题！针对裕华的资金瓶颈问题，经过反复研究论证以后，确立了“间接融资启动，资本运作突破”的工作思路，由于银行贷款具有灵活、高效的特点，利用2007年10月在焦作建立中小企业信用体系中的“三台一会”平台，由焦作市城乡信用协会向国家开发银行河南省分行推荐，为裕华公司申请1000万元流动资金贷款，2007年12月28日，由焦作中小企业担保投资公司担保，国开行通过焦作市城市建设开发投资公司向裕华公司发放了1500万元贷款，帮助裕华公司度过年底流动资金紧张的局面。同时，我们根据国内外高白玻璃快速发展的现状，协助裕华公司确立了到2012年，形成33万吨高白压延太阳能电池封装玻璃和3100万平方米钢化玻璃的生产能力，力争使销售收入达到33亿元，国内市场占有率达到50％，并积极开拓国际市场，全球市场占有率达到20％。为达到这样的目标，建设资金的保障工作是重中之重。
为彻底解决裕华发展中的资金问题，我们协助裕华公司共同确定了尽快启动股份制改造，通过两轮以增资扩股为核心的资本运作，解决公司发展中的巨额资金需求问题，并最终将裕华打造成世界级太阳能高白玻璃垄断型企业的战略目标。为此，我们遵循国际惯例，迅速与国内相关机构进行了广泛的联系与接触，在这一过程中，我们重点与国家开发银行投资局和河南省分行进行了研究与探讨，我们的目标是希望能为裕华找到一个适合其资金需求特点的综合资金提供者，在这一过程中，我们又吸收了来自北京的“新开发联合创业投资企业基金”作为风险投资机构加盟，通过数轮谈判以后，最终形成了以新联合基金为裕华增资一亿元，由开行同期向裕华贷款3500万元的首期综合金融解决方案，三年内完成国内证券市场的股份公开发行募集（IPO），完成35亿元的第二阶段再融资的工作思路。2008年6月16日新开发联合创业投资企业基金已经与裕华公司完成了相关投资意向的签署，由于该风险投资基金还有三个月的尽职调查期，为确保裕华公司今年的投资扩产计划的完成，经协商由国开行近期通过市城建投再向裕华贷款3000万元，同时为增强开行和新开发基金的投资信心，并改善裕华公司当期的财务结构，焦作通财创业投资公司以“债转股”的模式向裕华提供1000万元作为引导资金，对这两项融资在负债阶段由中小企业担保公司提供信用担保。通过这一资金模式安排，在当时从紧货币政策的大背景下，我们突破性的解决了裕华公司近两年的资金需求，为其迅速扩大产能，占领国际和国内市场提供了强有力的物质保障！
目前，这一“四资”综合运作模式，正在紧锣密鼓的推进之中，我们希望通过这种金融创新，为中西部地区的中小企业的发展引来长期建设资金和高效的金融工具，利用现代资本运作的各种手段为中西部地区的经济发展服务，进而支持中西部的优势中小企业尽快做大、做强！
