中小企业融资环境【中小企业融资难与融资环境的关联分析】
时间：2019-05-05 03:30:32 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
摘 要：改革开放以来，我国中小企业快速发展，数量、水平也不断增加与提高。然而,在它取得显著成绩的同时，人们也清楚地看到我国中小企业总体发展水平较低，特别是制约中小企业发展的融资难、贷款难、资金短缺等问题。本文从中小企业的融资环境及中小企业融资难的主要成因进行分析，并试图通过中小企业融资难与融资环境的关联分析找到解决中小企业融资难的路径。
关键词：中小企业 融资环境 信用担保
据2010年统计，我国的中小企业占我国企业总数99%的中小企业，创造了我国近6成的经济总量；贡献了50%的财政收入；提供了80%以上的就业岗位；实施了近85%的新产品研发等。总之，中小企业在我国国民经济中的地位和作用日益凸显，其生存和发展已关系着就业等民生大计。然而，经历2007年全球金融危机，尤其是在当下欧债危机的冲击，我国的中小企业受到了严重的影响，集中表现在：融资难、贷款难、资金短缺，企业的生存和发展受到了严峻的挑战，且这种状况短期内很难从根本上得到解决。
1.企业融资及融资方式的选择
融资即资金的融通，广义的融资指资金的筹集和运用，狭义的融资指资金的融入，也即资金筹集。它是企业根据企业未来经营策略与发展需要，从自身经营现状及企业资金运用情况出发，经过科学的预测和决策，通过一定的渠道，采用一定的方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金，组织资金的供应，以保证企业生产经营需要的一种经济行为。在市场经济中，企业一般通过两种方式获取资金：内源融资与外源融资。内源融资是企业不断从自身内部取得资金并转化为投资的过程，对企业资本形成具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性的特点，具体有留存利润、折旧和内部集资三种形式。外源融资是企业组织和吸收其它经济主体的闲置资金并使之转化为投资的过程，具有高效性、灵活性、大量性和集中性特点。合理的融资结构应以内源融资为主。因为内源融资是企业发展与稳定必不可少的重要手段。企业要想在激烈的市场竞争中生存发展必须重视内源融资。
在国外，除实行主办银行制的日本外，西方主要发达国家的中小企业的内源融资都占其融资总额的50％以上，近年来，这一比例还在不断上升，其中，美国由61.5％上升到82.8％，英国由58.4％上升到68.3％，德国由53.2％上升到65.5％，即使是在日本，这一比例也从29.7％上升到49.3％。然而在我国，由于种种原因中小企业的这一比例仅在30％左右。这使得企业不得不转向外部筹集资金。
外源融资能迅速地筹得大量资金，使财务杠杆作用得以充分发挥，增强市场竞争力并实现企业快速扩张。因此，在高度货币化、信用化和证券化的现代经济中，企业尤其是中小企业期望从外部获得资金融通。外源融资包括直接融资和间接融资。如表1，它显示出了各种融资方式的特点。
我国企业直接融资的方式主要有：债券融资、股票融资、集资以及民间融资等。目前，我国中小企业进行债权、股权等直接融资十分困难。首先，我国对债券融资实行“规模控制、集中管理、分级审批"的管理模式。受到发行规模的限制，中小企业很难达到所规定的最小发行额度的要求，实际上中小企业很难通过发行债券的方式直接融资；其次，在股权融资方面，企业发行股票上市融资有着十分严格的限制条件，主板市场对中小企业的门槛很高，即便是中小企业板、创业板对绝大多数中小企业来说仍是望尘莫及；最后，在集资和民间融资上，一方面，集资、民间融资方便了中小企业筹集生产经营资金，但另一方面，也给我国金融秩序的正常运行和经济活动带来许多不利影响。民间资金的利率远高于银行贷款的利率水平，大大增加了生产经营者的资金成本，不利于中小企业稳健经营。
我国企业采取间接融资的方式较为单一，主要依靠银行贷款。事实上，除了银行贷款，还有票据贴现、融资租赁和基金融资等间接融资方式。但我国的情况是，由于商业信用和票据市场还很不完善，中小企业极少通过票据贴现进行融资，通过设备租赁进行融资的也很少，只有少数的高科技中小企业接受过风险投资基金和创业基金的投资。相对而言中小企业对银行较为熟悉，银行贷款的品种多样，手续简单，因而成为众多中小企业进行外部融资时的首选方式。
概括地讲,我国中小企业融资方式的选择以内源融资为主，但规模有限；直接融资成为新途径，但渠道狭窄；间接融资仍是主渠道，但贷款困难；民间融资活跃，但成本高风险大。对于企业来讲，选择什么样的融资方式要受融资环境的影响。中小企业融资环境从广义上讲是指能够影响和制约中小企业融资选择与运行过程的各种内外部因素的总和，从狭义上是指能够影响和制约中小企业融资选择与运行的外部环境。一下从几个方面探讨涉及中小企业融资的外部环境因素，即政策支持体系、资本支持体系、融资担保体系、社会服务体系及企业信用体系。
2.从融资环境视角分析中小企业融资难的主要原因
2.1政策支持体系
政策支持体系的存在是影响中小企业融资的非常重要的制度环境，它在很大程度上决定了中小企业融资的可能性和可行性。经济发展水平和经济政策环境影响融资管理的发展水平。法律政策环境从不同方面规范和制约企业的融资活动。
目前，我国经济、金融及产业政策，主要还是依据所有制类型、规模大小和行业特性而制定的，无论经济、金融、财税等政策法规，大部分都向大型国有企业和外商企业倾斜，资源自然而然流向大企业，致使中小企业的融资和贷款受到束缚。
2.2资本支持体系
中小企业融资要利用特定的金融工具，金融工具的选择影响中小企业融资的方式和成本。适合的金融工具越多，企业选择余地越大，相应融资难度和风险下降。企业能否获取资金重要的在于金融机构的决策。如前所述，目前我国中小企业通过债权、股权等直接融资十分困难。对于绝大多数中小企业而言，通过银行实现间接融资成为首选。遗憾的是，银行并不钟情中小企业，企业从银行得到贷款既困难，且数量也少。造成这种状况的原因是多方面的：a.有些银行对中小企业存在所有制歧视；b.信用担保体系不健全，中小企业的信用能力不能得到有效地提高；c.中小企业符合银行抵押担保贷款条件的抵押资产不足；d.中小企业普遍发展不稳定、经营风险大、信用表现不好，影响了优质企业的顺利融资；e.针对中小企业服务的金融机构不足。据工业和信息化部统计，银行信贷可以全覆盖大型企业，覆盖80%中型企业，而规模以下小企业80%无缘银行信贷。2010年授信额在500万元以下的小企业贷款占全国企业贷款余额的比重不到5%。 2.3融资担保体系
融资担保体系主要指建立以企业为主、政府扶持、分级担保、共同受益的担保体系，建立信用担保体系支撑系统，完善资信调查和信用评级制度，制定和完善信用担保法律法规体系。融资担保最早产生于20世纪30年代前后工业化资本主义国家，其目的是为中小企业融资提供服务。融资担保服务的建立是各国中小企业成长过程中解决资金融通问题的关键一步。虽然我国早已建立了一些政策性和商业性担保公司，但由于担保制度尚不完善、担保环境差，全国性或省级再担保体系尚未很好的构建，担保机构之间、担保机构和资金出让方之间不能有效地协调，使得担保风险分配不合理，对中小企业的担保效果实际很差。基层政策性担保机构效率低。融资担保体系不健全集中表现在：a.担保机构本身的运作机制不完善，中小企业信用再担保机构未建立，政府对担保机构的监管能力缺乏，无法有效地实施对中小企业信用担保体系的风险控制和分散；b.缺乏为企业贷款服务的社会化资信评级机构、专业队伍，与担保相关的法律法规不健全，制约着中小企业的贷款。c.抵押担保手段狭窄，仅限于土地和房产，缺乏动产抵押和质押，而且信用担保也没有充分发挥作用。
2.4社会服务体系
在社会化大生产中，社会服务体系是市场经济完善所必须具备的。社会服务体系越发达，就越能促进市场经济的成熟与完善。我国中小企业服务体系经过十几年建设取得了显著成绩，但仍远远不能满足中小企业的现实需求。集中表现在：为中小企业服务的网络覆盖面低，多数省区市未实现省、市、县三级全覆盖；布局不合理，现有服务机构主要集中在大中城市，越往基层机构越少；区域差异大，中西部地区显著地落后于东部地区；机构服务能力弱，多数地方服务机构“小、散、弱”；服务质量低，公益性服务无法满足企业需求，商业化服务“不敢用、用不起”。中小企业服务体系不完善有多方面的原因：首先是政府投入不足，远远不能满足中小企业服务体系建设和项目运营的资金需求；其次，中小企业服务机构定位不清，动员社会资源能力十分有限；再次，政府设立的公益性服务机构治理结构不完善，服务效率低；最后，政府资源分散于不同行政部门，难以充分发挥协同效应。此外，行业协会、企业间组织和社会中介组织发育不充分等，也都是重要原因。
2.5企业信用体系
由于内在和外在两个方面的原因，中小企业的信用体系严重缺失。一方面，没有健全的中小企业信用等级评估体系，中小企业可用信用资源不足，制约了中小企业信贷市场的发展。各银行间的客户信用资料不公开，使得信息不能共享，因而导致银行对中小企业的贷款要进行重复的审查，增加了贷款的成本和风险，降低了银行的积极性。另一方面，中小企业的财务制度不健全，财务报表真实性差，又没有信用评估体系和信用档案，部分中小企业信用观念淡薄，不守法、不诚信，以种种方式悬空、逃废银行债务，严重影响了中小企业的整体信用形象，导致银行对中小企业贷款的“歧视”。
综上所述，我国中小企业的融资环境一直不够宽松，表现在政策支持体系不健全；多层次资本支持体系不完善；融资担保体系不到位；社会服务体系不完备以及企业信用体系缺失。
3.优化融资环境——破解中小企业融资难的路径
寻找解决中小企业融资难的路径，包括宏观和微观两个层面。
3.1宏观政策方面
优化融资政策环境是破解企业融资难题的前提。
3.1.1积极推进银企合作，
加大对中小企业的贷款支持力度。各级政府及相关部门，如银行、发改委、经贸委、中小企业局、担保公司等部门应相互合作，对列入国家重点扶持的中小企业；有产业升级项目的中小企业；有技术革新、技术改造项目的中小企业；面临转型升级的中小企业以及拟上市企业，要结合区域产业政策，分门别类向金融机构推荐和通报，争取信贷支持。同时，要积极鼓励民间资本投资发展小额贷款公司、村镇银行、农村资金互助等新型金融机构，使中小企业既降低融资成本又能快速高效解决资金问题。
3.1.2推进上市培育工作，拓宽中小企业的股权融资渠道
虽然经历了2008年全球金融危机和欧债危机的洗礼，我国仍有相当一部分中小企业发展势头良好，并显示出较强的发展潜力，政府应当鼓励它们上市融资。一是推进中小企业在国内中小板和创业板上市；二是要鼓励有相当实力的中小企业去海外上市融资。政府要将中小企业上市纳入地方经济战略，设置专门机构推进企业上市，给予上市企业财政奖励、补贴、分阶段资助。此外，在直接融资方面，设立并逐步开放全国性的为中小企业直接融资服务的场外市场，恢复并规范发展地方性产权交易市场对解决中小企业融资难问题会有非常大的作用。
3.1.3改善信用环境，完善中小企业信用担保体系
融资担保是中小企业解决融资难的一条捷径，政府要积极协调，采取多种形式促进担保机构发展，建立健全中小企业的地方担保体系，改善社会信用环境。一是要设立中小企业信用担保专项资金。提升中小企业信用担保（再担保）机构对新兴产业中小企业的担保能力。二是要落实好中小企业信用担保（再担保）机构税收优惠政策。各级中小企业管理部门要积极与税务部门协调配合，落实好中小企业信用担保（再担保）机构担保收入免征三年营业税的税收优惠政策，做好担保机构营业税免征的初审、公示、推荐和监管等工作。三是为中小企业信用担保机构开展抵押物登记和出质登记提供优质服务。
3.1.4设立专门的中小企业服务中心
政府部门应设立专门的中小企业服务中心，为中小企业提供财务管理、投资与技术咨询及市场营销等方面的辅导支持，帮助中小企业提高经营管理水平以及核心竞争能力，积极推进中小企业贷款担保机构的建设，采取政府为主、多元募集的方式筹集担保基金，通过提高担保效率、降低反担保要求和担保费用等方式为中小企业提供优良服务，切实解决中小企业贷款担保难问题。
此外，进一步有效降低中小企业的税收负担，以企业的税负能力作为征税依据，切实减轻中小企业的税收负担；建立有利于小型和微型企业发展的梯度税收优惠体系，也将有利于解决中小企业融资难的问题。
3.2微观上
3.2.1企业要提高自身实力，重视结构治理
加强融资信誉是融资成功的前提。在目前的融资环境下，企业要想顺利融资，必须解决银行最为关心的问题。只有通过提高自身管理水平，建立严密的内控管理制度，做到各个环节都有监督，并重视结构治理，才能达到金融机构的各项指标要求。同时，中小企业还应规范财务管理，信息公开透明，并及时提供真实准确的财务信息，注重信用积累，为企业融资打好诚信的基础。
3.2.2创设中小企业联合担保联合借款项目
联合担保联合借款项目，简称联保联借是指在A的联系和组织之下，由一个放款机构采取信用保证或部分抵押担保的方式同时向一定数量的优质企业发放贷款，并由所有的取得贷款的企业在一定范围内承担偿还贷款的连带保证责任。由A制定企业联合担保联合借款协议并组织实施，企业自主申请并经A审核批准后成为协议成员。由A代表全体协议成员开立并管理企业联保联借项目还款保证金帐户，该帐户由A和贷款发放机构共同监管。企业在获得贷款的同时以贷款额度的一定比例把资金缴存于该帐户，作为个别成员出现还款困难时由还款保证金帐户暂时垫付的还贷资金来源，首先保证贷款机构正常收回本息，然后再由A组织追偿，以所得款项对保证金帐户进行补偿。
总之，优化融资环境是破解中小企业融资难的先决条件。
本文为江苏省社科基金课题成果部分，项目编号：11EYD037。
参考文献：
[1]侯云春.马骏等,中小企业发展新环境新问题新对策,[D]国务院发展研究中小课题组2012年2月.
[2]鞠春燕，我国中小企业融资环境问题研究，苏州大学硕士论文，2008年.
[3]谷永芬，中小企业融资环境优化研究，[J]山西财经大学学报，2005（4）.
作者简介：
李红（1958-），女，湖南长沙人，常州工学院经济与管理学院教师。
