市场化进程对政府补助资金的影响研究
时间：2021-01-23 12:02:51 来源：雅意学习网 本文已影响 人 
【摘 要】 文章以政府补助占比80%以上的信息技术和医药制造业上市公司2012—2016年的数据为样本，在区域发展差距加大、政府补助资金增大但效果欠佳的背景下，实证研究了市场化进程对政府补助资金的影响。研究表明：市场化进程与政府补助资金的规模负相关，市场化水平越低的地区，企业获得的政府补助资金越多；市场化进程与政府补助资金的使用效率正相关，市场化水平越高，政府补助资金的使用效率越高。其结论说明政府提供的资金补助还不足以带动区域的协调高效发展，为政府由补助资金扩大到技术设备和人才的引入等提供依据。
【关键词】 市场化进程； 政府补助资金规模； 政府补助资金使用效率； 差额法
【中图分类号】 F275.1 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）20-0100-05
一、引言
目前，我国经济处于转轨期，需要政府干预来平衡区域经济发展，但市场环境不同会影响补助资金的整体效率。目前学者们对政府补助的经济后果存在争议，已有学者开始研究政府补助的效率问题。在阅读了大量有关政府补助的影响因素及其经济后果的文献后，笔者发现在企业内部环境受到一定约束后，有关外部市场化水平对政府补助资金影响的研究较少。由于不同行业获得的政府补助资金规模不同，其中医疗和信息产业两大行业的政府补助占比在80%以上[1]，因此本文以信息技术和医药制造业上市公司2012—2016年的数据为样本，研究市场化进程对政府补助资金的影响，其结论有助于全面地认识政府补助对企业及地区经济的影响，为行业内政府补助资金的政策制定提供依据。
二、文献综述
2008年金融危机以来，政府对上市公司补助力度持续加大，学者们对政府补助影响因素的研究主要集中在对补助规模和补助资金使用效果的影响两个方面，具体如下：
（一）政府补助资金规模的影响因素
Wren et al.[2]指出，发达国家的地方政府将补助与企业创造的就业机会联系在一起，对创造大量就业机会的企业重点扶持，给予更多政府补助。在我国政府补助规模增大的背景下，学者们对政府补助行为进行了多番探讨。陈冬华[3]考察发现，当政府背景的董事在董事会中占有较多席位时，上市公司获得更多政府补助。唐清泉等[4]发现上市公司承担的政府社会目标越明显，获得的政府补助越多，尤其国有企业。吕久琴[1]发现企业规模越大、自主创新能力强，政府补助越多。郭剑花等[5]的研究也表明，政治关联有助于民营企业在雇佣了较多雇员时获得更多政府补助。许罡等[6]基于财政分权的视角对政府补助进行了考察，结果显示，财政分权程度越高的地区，政府对国有企业的补助越多，而对非国有企业的补助则越少。步丹璐[7]发现政府补助金额受公司产权性质、所处地区以及行业的影响。梁毕明等[8]发现政府补助的规模存在地区差异。此外，公司有盈余管理需求时会获得更多政府补贴[9]。黄翔等[10]发现企业就业容量越大，越容易获得政府补助，且无明显证据证明国有企业比民营企业获得更多政府补助。
（二）政府补助资金使用效率的影响因素
在我国经济转轨期，财政收入增长缓慢，上市公司对政府补助的依赖会存在潜在风险。多数学者研究表明，政府补助会促进企业业绩，而地区市场发展水平差距较大，制度环境等不完善可能会扭曲政府干预动机，导致资源配置偏离帕累托最优，甚至出现政府错误配置资源、降低生产效率的情况[11-12]。王克敏等[13]发现政府与公司间的信息不对称问题可能降低资源配置效率。市场化程度越高，创业企业获取资源的便利性越好，最终获得更好的绩效[14]。低质量IPO公司，政府补助越多，会计业绩越差，盈余持续性差[15]。郑志超[16]提出内部控制可以解决企业内部的产权问题、信息不对称问题以及投入产出效率问题，从而提高政府补助使用效果，并且得出所有制结构、市场化水平及政治关联都是影响其关系的重要因素。研究说明，受诸多因素影响，政府补助资金是否有效仍存在争议。
综上所述，学者们对影响政府补助资金规模及其使用效率的因素进行了讨论，但研究结论存在争议，尤其在政府补助的使用效率上结论不一致，并且少有学者直接研究市场化进程对政府补助资金规模以及政府补助资金使用效率的影响。
三、理论分析与研究假设
从我国经济处于转轨期的特征来看，各地的市场化进程发展不平衡，对企业来说，虽然面临的市场经济环境相同，但所处地区的市场化进程差异较大，表现为政府干预经济的程度存在差异[17-18]，由此影响政府补助企业的动机和意愿。在政府干预严重的地区，由于政府将更多的社会性负担转嫁给国有企业[19]，当这些地区的企业陷入困境时，将寻求更多政府补助。从政府的角度而言，市场化水平低的地区企业的发展潜力大，政府干预的动机越强，获得的财政补助更大；市场化水平高的地区在人财物上占据优势，且政府收入稳定，争取财政补助的动力不足。因此，本文认为，在市场化程度越低的地区，企业获得的政府补助资金越多，提出假设1。
H1：企业所处地区的市场化进程与其获得的政府补助负相关，即市场化进程越低的地区，企业获得的政府补助资金越多，反之市场化进程越高的地区，企业获得的政府补助资金越少。
进一步探讨市场化进程对政府补助使用效率的影响。Faccio et al.[20]指出，在一個有效市场中，资金分配遵循利益最大化的原则，政府动用公共资源补助企业时，这种行为强行改变了资金分配的市场原则，偏离了价值最大化的目标，因此政府补助被认为是一种低效率的资源配置方式。在市场化水平高的地区，由于产品市场、要素市场较完善，通过市场调节能较好地实现资源的合理配置，利用效率高，政府参与少；在市场化水平低的地区，由于市场存在缺陷，一些企业利用法律空缺和政治联系获得额外补助，而对于生产经营困难的企业，政府补助主要是维持企业短期生产经营，因而从长期上看政府补助资金的拨付并不能为企业带来效益，也就是政府补助资金的使用效率并不高。基于上述理论分析，本文提出假设2。
