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    知易行难的5个名人事例 [知易行难]

    时间:2020-03-29 07:22:16 来源:雅意学习网 本文已影响 雅意学习网手机站

      每当挫折与失败不断的打击我们的信心之时,我们很容易陷入无助的恐慌,总盼望能有奇迹出现。   纵观近一段时期的“主流言论”不难看出,投资者最寄希望的一种逻辑是:经济形势足够差――决策层深感担忧――货币政策放松现曙光――股票反弹甚至反转(特别是低估值品种)、楼市回暖。毋庸置疑,这是标准的“2008年式”的投资逻辑。
      但历史不会简单的重演。尽管温家宝总理日前表示,要把握好宏观经济政策的力度、节奏和重点,适时适度进行预调微调。而综合当前的国内形势来看,有几点因素与2008年的环境大为不同,这将对再次出台2008年型的宽松政策构成明显阻碍。
      最大的问题在于通胀。2008年底随着经济恶化,通胀一路下滑,11月份4万亿出台前后CPI环比增速多为负值,而当前的环比增速还未出现大幅下降的趋势。从同比来看,当前的CPI同比增速仍在6%以上,而2008年底的同比增速仅为1%-2%之间。如果现在重复2008年底的货币大宽松,必然无从避免通胀远离5%之上的区间,在这样高通胀的背景下,经济正常及健康发展很难想象。
      紧随其后的问题在于房地产市场。2008年底的房地产价格已较之前的高点出现大幅松动,虽然缺乏公共认可的数据,但就当时京沪等地的主要楼盘的实际成交价格来看,价格下跌30%到40%者并不鲜见,50%亦有不少。而就目前的房地产市场来看,价格才刚刚出现松动。如果货币政策如2008年般的骤然宽松,那么房地产价格肯定会迅速出现报复性的上涨。
      很显然,房价下降真正触及的并不是一般意义上的民众,而是拥有多套房产的投资客、长期享受暴利的开发商,以及依靠土地财政的地方政府。实际上,任何一种资产的价格泡沫都不可能持续发展下去,寄望于货币购买力贬值速度快于价格泡沫发展速度的想法,无异于搬起石头砸自己的脚(需要注意的是,房地产业并不太可能在微调范围之内)。
      第三个可能阻碍2008年型宽松政策立即重现的问题在于投资效率。2008年开始的4万亿投资在很大程度上增加了实体经济的资源消耗水平,从而无可避免的增加了整体经济在资源方面的对外依存度。
      鉴于上述三方面的考量,当前出现2008年曾经发生过的宽松政策的可能性无疑很小。
      事实上,从近期集中出台的“微调”政策也可以看出这种迹象。如推进资源税改革、出台对小微企业的税收减免等支持政策、明确铁道债为“政府支持债券”、允许地方政府自行发债、允许融资平台贷款经批准展期一次、三部委力促“十二五”时期扩大消费、开展深化增值税制度改革试点等,可以说,这些调整措施呈现出结构化调整、多种政策手段结合、财政政策发力、货币政策定向宽松等特点,力度和频率为近年来所少见。
      《金融理财》判断,下一步,宏观经济政策的其他“微调”举措可能渐次推出,但在复杂的国内外经济环境下,大规模放松银根和降息、全面下调存款准备金率的可能性并不大,而信贷松动可能成为货币政策微调的举措之一。
      不过,国内投资者最可贵的素质就是乐观,其最大的乐趣就是判断经济形态和趋势并落实到具体的投资标的上。但请不要忘了,这里还有一个最大的前提――通胀回调。在此之前,货币政策即便放松也不可能像2008年底那么猛烈。
      “徒见囊者之易,未睹当今之难”。 我们大多数人喜欢看后视镜开车,即使是受过良好培训的职业投资人,也很难逃出近期投资经验的影响。因此,如何前瞻性的看待经济中潜藏的变化,是投资人永恒的课题,更是眼光的问题。

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