债市 [转战债市好分羹]

时间：2019-05-17 03:12:38　来源：雅意学习网本文已影响人

　　随着欧债危机的持续发酵以及国内经济增速的下滑，A股市场又陷入持续震荡调整。相对股市的“捉摸不定”，去年9月以来，债券市场却一路走高。　　从政策角度看，债券市场正面临巨大的发展机遇。统计显示，2011年我国股票融资达5073亿元，上市公司债券融资仅1707.4亿元，两者差距甚大，显示出目前债券市场在整个金融市场中处于“跛脚”状态和未来巨大的发展空间。今年1月召开的全国证券期货监管工作会议上，提出大力发展债券市场，进一步丰富和完善我国债券市场的品种，充分发挥债券市场的融资功能。随着债券市场的扩容，投资者可以选择的债券标的也会日益增多。在政策的推动下，债券市场发展的春意可谓方兴未艾。
　　当前的宏观经济环境也为债市延续牛市行情提供了好的时机。一般情况下，在经济趋缓、通胀见顶回落、货币紧缩临近尾声的阶段，债券将迎来建仓和配置良机。数据显示，2012年一季度GDP同比增长8.1%，相较2011年四季度已呈现趋缓态势；而2012年3月份以来CPI总体上也已处于见顶回落阶段。2012年PPI连创新低，这一方面反映企业需求回落、经济增长较为乏力，另一方面也预示着通胀进一步趋缓。在此背景下，今年央行已两次降准和一次降息，资金面趋于宽松亦助力支持债券市场的上涨。
　　由此可见，债券市场近期延续牛市行情将是大概率事件。但是，对于普通投资者而言，投资债券非常陌生，大多数投资者也缺乏相关的专业知识，若想从债市未来依旧可期的行情中分一杯羹，投资债券型基金将是一个不错的选择。
　　受益于债市的上升行情，来自WIND资讯的统计数据显示，截至2012年5月27日，229只开放式债券基金今年以来全线飘红，同期平均累计涨幅达到4.78%。投资债券型基金不仅可以弥补自身专业性的不足，同时也省心省力。
　　在众多的债券投资品种中，信用债是不错的选择。信用债的票息相对较高，以目前市场情况来看，中等评级、5年期的企业债票息可以达到5%、6%，利差比国债高出两三个百分点。为补偿发债企业的信用风险、信用债较低的市场流动性及利息税成本等，即便在经济增长预期不明朗的时期，信用利差的大幅下降也不现实。目前的市场利率居高且有下行趋势，这将增加信用债的配置价值。当经济有见底迹象、企业盈利拐点来临时，信用债的投资机会将充分显现。
　　目前，多家基金公司都已出击信用债市场，发行信用债产品，并取得了不错业绩。如汇添富信用债基金，4月末的单周净值增长率高达0.89%，在当期所有债券型基金中排名第一，今年以来的收益率更达到5.9%。此外，汇添富增强收益债券基金也表现不俗，今年以来的收益率超过5.8%。汇添富基金投资管理团队对行业和上市公司方面较强的研究能力和丰富经验，能有效地助力债市个券基本面研究，在信用债投资中更有利于对信用风险的准确把握。同时，基于深刻的宏观理解和对久期的调整准确，汇添富基金过去几年很好地把握住了债市的主要波动脉络，其在本轮债市行情下的中长期投资绩效也很值得期待。
　　投资者不妨适时转型，精心布局一定比例的债券理财产品，以满足在低风险情况下取得较为稳健收益的理财需求。

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